地西泮药业前年蚀本2466万,对乙酰胺基酚出口商

公司发布2018年年报,2018年实现归母净利4417万元:康乐药业报告期内实现营业收入约5.1亿元,同比上升
17.07%;实现归母净利润约4417万元,同比扭亏为盈。

4月23日,康乐药业披露了2017年财报。据财报,2017年公司实现营收4.36亿,同比增长6.33%;亏损2465.87万,同比上年净赚5270.41万,公司由盈转亏。

扑热息痛价格上涨,助力业绩提升。公司拥有口服固体制剂、大容量注射剂、原料药等多条生产线。主要产品有对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒和相关制剂、厄多司坦原料药及其胶囊、头孢泊肟酯片、小儿氨酚黄那敏颗粒、聚明胶肽及其它大容量注射剂。其中,对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒为公司的拳头产品。本期主打产品价格上涨,扑热息痛和其他原料药收入同比增长
30.79%和 108.92%。公司毛利率由去年同期的23.45%,提升至本期的26.25%。

银河国际点击登录,对于业绩的大幅下滑,康乐药业在财报中解释为主要受以下因素影响:

公司目前的出口收入占主营收入80%以上。公司所有生产线均已通过国家新版
GMP
认证。
其中,对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒通过了多国的官方审计,包括美国
FDA、欧盟 EU-GMP、韩国 KFDA 等现场认证,获得欧盟药品质量指导委员会颁发的
CEP 证书、澳大利亚 TGA
等证书。同时公司通过了多家全球着名制药企业的质量审计,使公司在市场竞争方面具有明显的优势,也具有了一定的市场知名度。

福鼎康乐药业停产亏损4579.81 万元

公司重视研发工作。公司一直致力于解热镇痛类原料药和制剂产品的研发,在原料药及制剂生产领域已具备了先进的核心技术,目前拥有发明专利
3 项、实用新型专利 28 项,外观专利 5 项;提出并参与制订国家标准 13
项。公司新产品研发主要外包给外部研发团队,公司研究院主要从事技术转移、中试及产业化。报告期内有2个一致性评价品种在研。公司本期研发投入1352万元。

大宗原材料价格上涨

投资参考:公司每股净资产为4.13元。截至最新收盘,公司股价为4.76元,市值为3.72亿元。公司年报显示:2019
年经营计划为:营业收入目标4.5 亿元,净利润目标3000 万元。以公司2019
年经营计划中披露的净利润目标估计,公司目前市值对应2019年PE约12.4X。建议关注。

人民币升值, 汇兑损失大幅增加

风险提示:环保风险、研发风险、汇率风险。

毛利率23.45%,同比下降 8.42 个百分点

康乐药业立足于医药的研发、生产以及销售。公司拥有口服固体制剂、大容量注射剂、原料药等多条生产线。

据悉,康乐药业主要产品有对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒和相关制剂、厄多司坦原料药及其胶囊、头孢泊肟酯片、小儿氨酚黄那敏颗粒、聚明胶肽及其它大容量注射剂。其中,对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒是公司的拳头产品。

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