银河国际点击登录两份名单收好,哪些板块有不小可能率再迎

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全球第二大指数公司富时罗素,将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。据富时罗素估计,跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中,约有40%以富时罗素指数体系为基准。2017年以来外资加速流入A股,今年市场不断下调但不改外资流入趋势,外资已成为A股市场的重要参与者,增强了长期价值投资者的力量。从行业分布来看,外资总体明显超配消费和医疗,低配中上游行业,且陆股通低配金融,QFII低配信息技术。

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富时罗素指数本周闯关 万亿级资金等待入场

今天是个好日子,一大早就开门见喜!

银河国际点击登录,继A股成功入MSCI明晟指数后,全球第二大指数公司富时罗素也再度考虑纳入A股,最终结果将于9月27日凌晨公布。富时罗素全球指数系列是富时罗素指数公司的核心产品之一,包含46个国家的7400多支股票,占全球可投资市场总市值的98%,细分为发达、先进新兴、次级新兴市场三个层面,其中与中国A股相关的核心指数是富时新兴市场指数。此次富时公司会议的核心议题即是否将中国A股上调至“次级新兴市场”。如果中国A股此次升级成功,便被正式纳入其指数体系内。

A股又将迎来活水,这次是富时罗素指数。北京时间25日凌晨,富时罗素(FTSE
Russell)在其官网宣布,将A股纳入其全球指数。富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动,其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单,这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。名单显示,共有1097只A股入选,其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股(名单见文末,时间关系,先行奉上英文全名单,请对照股票代码查询股票,如有不便,请多见谅)。

据富时罗素估计,跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中,约有40%以富时罗素指数体系为基准,60%以MSCI指数体系为基准,即追踪富时全球和新兴市场指数的资金总规模小于MSCI。而根据此前富时罗素公司CEO的表态,其对中国A股的权重可能高于明晟公司。

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富时罗素此次年度会议的核心议题之一便是决定是否将中国A股从“未分级”上调至“次级新兴市场”。如果中国A股此次升级成为次级新兴市场,便正式被纳入其FTSE
GEIS指数体系内。有券商指出,在这个指数体系中,与中国A股比较相关的核心指数就是富时新兴市场指数。

在5月14日清晨,明晟公司宣布,将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%,并于本月28日生效。

富时罗素的另一竞争对手——MSCI明晟指数,于此前的8月31日新纳入A股10只个股,至此,236只A股合计占MSCI新兴市场指数的权重为0.75%。这也就意味着,A股加入富时罗素国际指数的比例可能超过MSCI。

26只中国A股将被纳入MSCI中国指数,其中18只为创业板成分股。这26只股票是,同花顺、泰格医药、温氏股份、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、网宿科技、东方财富、沃森生物、乐普医疗、汇川技术、三环集团、芒果超媒、蓝思科技、智飞生物、先导智能、宋城演艺、宁德时代、成都银行、君正集团、财通证券、兖州煤业、东山精密、传化智联、恒逸石化、泛海控股。

综合机构的观点来看,预估此次富时罗素纳入的权重有可能到0.8%,按照相关的信息,理论上可以带来五千亿美元的增量,也就是三万亿人民币的增量资金。

中信建投证券研究显示,按照方案,MSCI当次扩大纳入将带来增量资金172.7亿美元(约合人民币1156亿元)。东兴证券测算,A股此次纳入富时罗素指数累计预计带来120亿左右美元的外资增量。

外资都偏爱哪些板块?

入摩将在5月28日生效,而入富将在6月21日生效,这也意味着从这个月底开始,A股市场或将陆续迎来将近2000亿人民币增量资金。此外,今年9月,还有标普道琼斯指数公司也计划将A股纳入。摩根士丹利预计,2019年A股的外资流入量将达700亿~1250亿美元。未来十年,预计每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入A股。

与此同时,9月初富时罗素指数公司宣布将对富时中国50指数、A50指数、A200指数、A400指数和A小盘股指数进行季度审核变更。其中,主要变化有:富时中国A50指数将纳入顺丰控股,将剔除比亚迪两只股票。

A股顺利致“富”

此外,富时中国A50指数备选股名单也变更为:宁德时代、大秦铁路和中国国旅。

今天凌晨,富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动,其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单,这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。名单显示,共有1097只A股入选,其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。

资本市场国际化进程不断推进,A股成功入摩之后,证监会积极支持A股纳入富时罗素国际指数,外资在我国资本市场的参与度持续加深。

根据计划,A股纳入将分三步走:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。第一阶段结束后,预计中国A股将占富时新兴市场指数(FTSE
Emerging
Index)总额的约5.5%,代表管理下100亿美元资产的初始净被动流入。在富时全球全指指数(FTSE
Global All Cap)中,中国A股预计将有0.57%的权重。

2017年以来外资加速流入A股,今年市场不断下调但不改外资流入趋势,外资已成为A股市场的重要参与者,增强了长期价值投资者的力量。数据显示,2018年6月末,境外机构和个人持股规模达1.28万亿元,占同期A股流通股市值的比例为3.18%;其中,陆股通持股6606.07亿元,约占外资持股总规模的51.8%。

富时罗素认为,中国现在是仅次于美国的第二大经济体,在过去40年中实现了非凡的经济转型。随着中国经济的变化,其股市的规模和构成也发生了变化。从历史上看,国际投资者进入中国庞大的国内股市的渠道有限,但中国监管机构一直在努力通过一系列渠道向国际投资者开放市场。由于最近几年的开放和进步,中国A股(通过“北上”沪港通)将被定义为二级新兴市场,并将于2019年6月加入富时罗素(FTSE
Russell)的全球股票基准指数。

招商证券认为,从行业分布来看,外资总体明显超配消费和医疗,低配中上游行业,且陆股通低配金融,QFII低配信息技术。

富时罗素表示,中国A股未来在富时罗素指数的权重,将取决于这个市场的持续发展。最终的目标是让所有的中国A股都包括在内,而不仅仅是那些北上通道资金可以购买名单中的股票。

富时2000跑赢标普500

万亿外资活水正在赶来

从富时罗素旗下指数的成分股构成来看,大多都有不错的上涨。其中,罗素2000指数2005家成分股中,年初至今有1298家公司实现上涨,占成分股公司总数的64.7%;其中游戏耳机制造商乌龟海岸、糖尿病器械公司Tandem、国家信息基础设施控股三家公司股价均累计涨逾10倍,涨幅分别达1477.26%,1422.46%,1292.88%。石油天然气公司Ultra、生物制药公司Arsanis、安皮奥制药表现最差,分别下滑87.86%,86.05%,84.36%。

富时罗素亚洲区董事总经理白美兰表示,纳入A股第一阶段的股票名单于6月生效;未来纳入权重的提高取决于第一阶段的实施以及A股为外国投资者进入所做的工作,纳入进程有可能在明年三季度加快。

除今年以罗素2000指数为代表的小盘股跑赢以标普500指数为代表的大盘股外,AMG资管公司数据显示,自1926年至2007年,小盘股和微型股的年化回报率分别为11.6%和12.2%,跑赢大盘股。

白美兰表示,希望外资30%的持股比例限制可以放开。除了对外资持股限制放开的期待,白美兰称,其他一些可以改进的问题包括取消陆股通选股限制、以陆股通买入A股时可以直接买入在岸人民币,解决内地和香港两地的交易假期差异以及QFII/RQFII制度等方面。

对于全球前两大重要市场指数先后纳入A股,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,富时罗素国际指数和MSCI新兴市场指数一样,都属于国际上最大的指数之一,有众多的资金盯住这个指数来进行配置。杨德龙认为,越来越多的国际指数把A股纳进去,一方面看中了A股的市值,现在A股的市值是世界上前三大的市值。另一方面也反映了A股市场经过大幅下挫之后,估值上确实具备了比较大的吸引力,外资作为中长线的投资资金,更加看重上市公司本身的价值。

去年9月27日,富时罗素宣布,从今年6月开始将A股纳入次级新兴市场。根据富时罗素公布的计划,A股纳入将分三步走:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。去年的文件显示,富时纳入A股全面覆盖大、中、小盘股票,共计1249只。但此次纳入的A股为1097只,减少了152只。

富时罗素全球CEO麦思平表示,随着6月A股正式纳入富时罗素全球指数体系,预计将有100亿美元的被动投资资金进入A股。在接下来的3至4年内,随着纳入比例的增加,将有额外的500亿美元进入A股。

中信建投证券研究显示,按照方案,MSCI当次扩大纳入将带来增量资金172.7亿美元(约合人民币1156亿元)。另据东兴证券测算,A股纳入富时罗素指数累计预计带来120亿左右美元的外资增量。这意味着未来一个月,将有约2000亿人民币进场驰援A股。

东兴证券认为,在短期外资流入主要受到纳入MSCI指数和富时罗素指数影响,大约会带来1000亿美元的外资增量。A股纳入MSCI将累计带动881.2亿左右美元的外资增量。A股纳入富时罗素指数累计预计带来120亿左右美元的外资增量。今年前4月,A股总市值约56万亿人民币,如果10年后总市值在80万且未来10年外资占比增加7.5%的话,将会带来大约6万亿人民币的外资增量。

海通证券策略分析师荀玉根预计,A股纳入富时罗素指标体系后短期有望带来千亿人民币增量资金,待全部纳入后,增量资金达万亿。参考中国台湾、韩国经验,资本市场逐渐对外开放阶段,机构投资者尤其是外资占比不断提高,龙头股公司相对估值将上升。

摩根士丹利更是预计,2019年A股的外资流入量将达700亿~1250亿美元。未来十年,预计每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入。截至2018年底,外资持股占A股自由流通市值比例大约为7%。长期看,外资未来在A股中的份额有可能会提升到40%至50%。

外资持股超越险资,亦有望超越公募

国金证券数据显示,截至一季度末,公募基金合计持有A股总市值1.95万亿,占总市值的比重为3.19%,持股市值及占比相较去年末均有较明显提升;按流通市值口径测算,公募基金仍然是持股市值占比最高的专业机构投资者,从去年底的4.2%上升至今年一季度的4.3%。

外资一季度持有A股总市值1.68万亿,占总市值比为2.76%,持有A股流通市值1.62万亿,占流通市值比为3.6%,较去年底的3.1%上升0.5个百分点。按流通市值口径测算,一季度外资持有流通股市值达1.62万亿,占比达3.6%,其中北上资金持股1.03万亿。今年一季度,外资为持股市值增长最快的专业机构投资者,流通股持股市值已超过保险资金,在所有专业机构投资者中位列第二,仅次于公募基金。

保险资金一季度持有A股总市值2.11万亿,占总市值比为3.46%;持有A股流通市值1.58万亿,占流通市值比为3.5%。按流通市值口径测算,一季度保险流通股持股市值将达1.58万亿,占比3.5%,在所有专业机构投资者中位列第三。

按一季度的数据,外资持股与公募基金仅有3000亿的差距。随着MSCI提高A股比重、A股纳入富时罗素指数,未来外资在A股的比重还将进一步增加。

有市场人士表示,外资有望超越公募成为A股最大的机构投资者。而随着外资、养老金等机构资金加速入市,A股的机构化程度将继续提高,这将深刻影响市场的投资风格。绩优蓝筹、行业ETF、指数基金等可能将成为未来市场的主流,而绩差股、垃圾股、概念股将会被市场抛弃。

外资缘何比内资更看好A股

近期,A股频频杀跌,不确定因素增加,但外资并未因此而停止将A股纳入相关指数,此次富时罗素更是“用钱投票”,坚定看好A股,这又是为何?

2018年以来,MSCI、富时罗素、标普道琼斯先后将A股市场纳入其全球指数体系,A股对外开放的进程明显提速。

2018年9月,继MSCI之后,全球第二大指数公司富时罗素宣布,从2019年6月到2020年3月,分三步将A股纳入其全球股票指数系列。到2020年,预计A股在富时环球指数和富时新兴市场指数的权重将分别达到0.57%、5.51%。长期而言,实现全部纳入后,A股占上述指数的权重将分别达到3.37%、26.24%,届时或将带动千亿美元规模的增量资金进入A股。

而继富时罗素之后,2018年12月,又一家指数编制公司——标普道琼斯宣布将部分A股纳入其全球指数体系。纳入将从2019年9月23日市场开盘前生效,纳入因子为A股可投资市值的25%,预计也将带来千亿级别的外资规模。

分析人士认为,从目前全球股市的估值来看,A股市场的估值相对较低。可以说,在全球主要市场当中,估值水平仅略高于香港市场,而与美股市相比,近年沪深300的市盈率水平一直低于标普,更低于近期刷屏的印度股市,外资的介入有望改变这种格局。

1097只“入富”A股全名单:

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MSCI中国大型股指数名单:

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MSCI中国中盘股指数名单:

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